Dünya Altın Konseyi’ne göre altın 2025’i yüzde 67 getiriyle kapattı. Raporda yükselişi destekleyen nedenler ve 9 Ocak 18.00’de ABD’den beklenen tarife kararı öne çıktı.
Dünya Altın Konseyi’nin (WGC) “Altın Piyasası Yorumu” raporuna göre altın, 2025’i rekorlarla tamamladı ve yılı yüzde 67 getiriyle kapattı. Raporda, piyasaların 9 Ocak Cuma günü TSİ 18.00’den itibaren ABD’den gelebilecek tarife odaklı yargı kararına kilitlendiği, olası kararların altın fiyatlarında oynaklığı artırabileceği değerlendirmesi yer aldı.
WGC verilerine göre altın 2025 boyunca 53 kez tüm zamanların en yüksek seviyesini görürken, Aralık ayında 4.449 dolar/ons seviyesine kadar yükseldi ve yılı 4.368 dolar/ons civarında tamamladı. Aralık ayı getirisi ise yüzde 4,2 olarak kaydedildi.
Altını Zirveye Taşıyan Başlıca Etkenler
Merkez Bankası Talebi
WGC, modelin doğrudan açıklayamadığı getiri kısmında merkez bankası alımlarının belirleyici olabileceğine işaret ediyor. Rapora göre açık faktörler hesaplandıktan sonra kalan daha yüksek “sabit katkı”, merkez bankalarından gelen süreklilik arz eden talebi yansıtıyor.
Politika Belirsizliği Ve “Risk Primi”
Altının “makro rolü” öne çıkıyor. Politika belirsizliği yükseldiğinde riskten korunma ihtiyacı artıyor ve altın güvenli liman niteliğiyle destek buluyor. WGC’nin GRAM modelinde, özellikle Aralık ayında risk ve belirsizliğin göstergesi olarak opsiyon piyasası aktivitesi getiride önemli paya sahip.
Doların Zayıflaması
Rapora göre ABD dolarının Çin yuanı karşısında zayıflaması (yüzde 1,2) gelişmekte olan piyasa döviz kanalı üzerinden aylık getiriye anlamlı katkı verdi.
Jeopolitik Riskler
WGC, 2025 genelinde jeopolitik risklerin ve özellikle Ağustos-Ekim döneminde yoğunlaşan opsiyon piyasası faaliyetlerinin altındaki yükselişte öne çıktığını belirtiyor. Raporda, son dönemde jeopolitik dalgalanmalarda altının güvenli liman olarak daha belirgin rol üstlendiği vurgulanıyor.
Faiz Beklentileri Ve Tahvil Getirileri
WGC, güçlü ABD büyüme verileri sonrasında Fed’in faiz patikasının yeniden fiyatlanması riskine dikkat çekiyor. Tarihsel olarak belirli ölçekte faiz indirimlerinin tahvil getirileri üzerinde aşağı yönlü etkisi olabileceği, düşen getirilerin de altına destek kanalı oluşturduğu not ediliyor.
Gözler 9 Ocak 18.00’de: Tarifeler Dosyası Neden Önemli
Raporda, ABD Yüksek Mahkemesi’nin IEEPA temelli tarifelere ilişkin kararının 2026 başlarında açıklanmasının beklendiği ve kararın politika riski açısından kritik olduğu ifade ediliyor. Haberde, olası kararların 9 Ocak Cuma TSİ 18.00’den itibaren gelebileceği öngörüsüne yer veriliyor. Bu tür kararlar, piyasalarda belirsizliği artırarak güvenli liman talebini güçlendirebiliyor.
ETF Ve Vadeli İşlem Piyasası Ne Söylüyor
WGC’ye göre küresel altın ETF’leri Aralık ayında, ağırlıklı olarak Kuzey Amerika fonlarının öncülüğünde, üst üste yedinci ay net giriş kaydetti. Vadeli işlem piyasasında ise yönetilen fonların net uzun pozisyonları değer bazında artarken, tonaj tarafında gerileme görüldü.
Not: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kaynak: Sözcü
